Контекст

Партнеры

Инфо


RosInvest.Com ,

 -

Все о финансах и финансовой деятельности фирмы.

 

 

Управление финансовыми рисками

 

Осуществление финансовой деятельности в современных усло­виях невозможно без специальных методов анализа и управления рисками. Функция управления финансовыми рисками приобретает все большую роль и становится одним из важнейших условий обеспечения финансовой стабильности предпринимательских орга­низаций.
            Последние 30-40 лет на Западе управление рисками развива­лось как система понятий и дисциплин, целью которой является помощь в организации защиты от негативных финансовых послед­ствий, непредвиденных событий или неблагоприятных обстоя­тельств, возникающих в процессе деятельности предприниматель­ской фирмы.
            Управление финансовыми рисками фирмы представляет собой специфическую сферу финансового менеджмента, которая за ру­бежом в последние годы выделилась в особую сферу деятельнос­ти — «риск-менеджмент». Управление финансовыми рисками вклю­чает в себя разработку и реализацию экономически обоснованных для фирмы рекомендаций и мероприятий, направленных на умень­шение исходного уровня риска при осуществлении финансовых сделок или финансовых операций до приемлемого финального уровня, что позволяет предпринимательской фирме:

  • выявлять потенциально возможные ситуации, связанные с неблагоприятным развитием событий для предпринимательской фирмы, т.е. ситуации, связанные с риском, результатом которых может быть недостижение поставленных целей в результате осуществления финансовой деятельности;
  • получать характеристики возможного ущерба, связанного с нежелательным развитием событий;
  • заблаговременно при подготовке решения о выборе финансо­вой операции планировать и при необходимости осуществлять меры по снижению финансовых рисков до приемлемого уровня;
  • учитывать при принятии решений расходы, связанные с пред­варительной оценкой и управлением риском.

Таким образом, управление рисками — это специфическая область финансового менеджмента, требующая знаний в области финансов фирмы, страхового дела, анализа хозяйственной дея­тельности предпринимательской фирмы и т.д.
Управление финансовыми рисками фирмы основывается на определенных принципах, основными из которых являются:

  • осознанность принятия рисковых решений;
  • сопоставимость уровня рискованности осуществляемых финан­совых сделок или операций с уровнем их доходности;
  • сопоставимость уровня рискованности осуществляемых финан­совых сделок или операций с финансовыми возможностями пред­приятия;
  • экономичность управления рисками;
  • учет влияния временного фактора при управлении финансовы­ми рисками;
  • сопоставимость финансовой стратегии фирмы со стратегией управления финансовыми рисками фирмы.

Финансовый менеджер должен осознанно идти на принятие рискованных решений, если он надеется получить соответствую­щий доход от финансовых сделок или операций, так как полно­стью исключить риск из финансовой деятельности фирмы невоз­можно, поскольку финансовый риск — объективное явление.
В этой связи финансовый менеджер должен иметь возможность управления финансовыми рисками, с которыми может столкнуть­ся предпринимательская фирма в процессе осуществления финан­совой деятельности. В состав портфеля финансовых рисков фирмы должны включаться преимущественно те из них, которые подда­ются минимизации в процессе управления независимо от причин их возникновения.
Принцип сопоставимости уровня рискованности осуществляе­мых финансовых сделок или операций с уровнем их доходности является основополагающим в процессе управления финансовыми рисками. Он заключается в том, что фирма должна принимать в процессе осуществления финансовой деятельности только те виды финансовых рисков, уровень которых не превышает соответствую­щего уровня доходности. От финансовых сделок или операций, по которым уровень риска выше уровня ожидаемой доходности (с вклю­ченной в нее премией за риск) предпринимательская фирма дол­жна отказаться. Указанный принцип также важен при принятии решения об осуществлении финансовых сделок или операций. Воз­можный размер финансовых потерь фирмы в результате реализации рискованной финансовой операции должен соответствовать той доле капитала фирмы, которая обеспечивает внутреннее' страхование рисков. Если же возможные потери будут больше, то возникнове­ние финансового риска приведет к потере определенной части активов, которые обеспечивают производственную деятельность фирмы, и к снижению его потенциала формирования прибыли.
Следующий принцип — это экономичность управления риска­ми. Действительно, затраты предпринимательской фирмы по ми­нимизации соответствующего финансового риска не должны пре­вышать суммы возможных финансовых потерь, иначе теряется смысл мероприятий, направленных на минимизацию финансо­вого риска.
Кроме этого, система управления финансовыми рисками дол­жна базироваться на общих критериях финансовой стратегии, выбранной фирмой, а также финансовой политики по отдельным направлениям финансовой деятельности.
В целом же процесс управления финансовыми рисками можно представить в виде последовательности действий:

Управление финансовыми рисками

            До тех пор пока риск для предпринимательской фирмы не определен, невозможно предпринять какие-либо меры по его минимизации, поэтому первой стадией в управлении риском яв­ляется выявление вероятных финансовых рисков. Оно может осуще­ствляться различными способами; от чисто интуитивных догадок до сложного вероятностного анализа в моделях исследования опе­раций.
В общем плане процесс выявления отдельных видов финансовых рисков, которые могут возникнуть в процессе осуществления финан­совой деятельности фирмы, осуществляется по двум направлениям:

  • в разрезе каждой отдельной финансовой операции или направ­ления финансовой деятельности в целом определяются присущие им внешние виды финансовых рисков;
  • далее определяется перечень внутренних финансовых рисков, ко­торые могут возникнуть при осуществлении отдельных видов фи­нансовой деятельности или планируемых финансовых операций фирмы.

В итоге проведенной работы формируется общий предполагае­мый портфель финансовых рисков, связанных с предстоящей финансовой деятельностью предпринимательской фирмы.
В процессе управления финансовыми рисками достаточно важно правильно определить размер возможных финансовых потерь, ко­торые могут наступить при реализации рискового события по от­дельным видам финансовых рисков. Размер возможных финансовых потерь, как правило, определяется характером осуществляемых финансовых операций и объемом привлеченных для их реализации активов фирмы. Как уже было сказано ранее, по уровню возмож­ных потерь выделяют допустимый, критический и катастрофичес­кий финансовые риски.
Далее в процессе управления финансовыми рисками исследу­ются факторы, влияющие на уровень рисков фирмы. Анализ факторов осуществляется для того, чтобы выявить уровень управляемо­сти отдельными видами финансовых рисков, а также для опреде­ления направлений минимизации этих рисков. Все факторы, ока­зывающие влияние на уровень финансовых рисков, можно разде­лить на внешние и внутренние:

Управление финансовыми рисками

 

            Для эффективного управления рисками важно, чтобы все воз­можные факторы, оказывающие влияние на общий уровень фи­нансового риска, были выявлены, идентифицированы, проана­лизированы и ранжированы по важности.
Следующий этап процесса управления финансовыми рисками — оценка уровня рисков. Эта оценка осуществляется на основе рас­чета вероятности возникновения финансового риска. Данный пока­затель является измерителем частоты возможного наступления неблагоприятного события, вызывающего финансовые потери в деятельности фирмы.
В экономике разработана обширная система методов оценки вероятности возникновения финансовых рисков, однако чаще всего используются экспертный, статистический, расчетно-аналитический и аналоговый методы.
Экспертные методы оценки применяются в том случае, если у предпринимательской организации отсутствуют необходимые ин­формативные данные для осуществления расчетов или сравнений. Указанные методы основываются на опросе квалифицированных специалистов в области финансов, страхования с последующей математической обработкой результатов проведенного опроса. Экс­пертные методы оценки широко используются при определении уровня вероятности возникновения инфляционного, инвестици­онного, валютного и некоторых других рисков.
Статистические методы оценки позволяют получить наиболее полное количественное представление об уровне риска, поэтому достаточно часто используются в практике финансового менед­жмента. К неудобствам данного метода можно отнести необходи­мость наличия достаточно обширной статистической информа­ции. При оценке вероятности данным методом рассчитывают среднее ожидаемое значение результата, среднеквадратическое отклонение, коэффициент вариации. На основе статистических методов вероятность возникновения рисков оценивается по каж­дой финансовой операции, рассматриваемому инвестиционному проекту и т.п.
Расчетно-аналитические методы оценки позволяют количественно оценить вероятность возникновения финансовых рисков на основе использования внутренней информационной базы самой фирмы, В этом случае вероятность возникновения отдельных рисков уста­навливается в зависимости от значений плановых показателей финансовой деятельности фирмы. Наибольшее распространение расчетно-аналитические методы получили при оценке вероятнос­ти возникновения риска неплатежеспособности фирмы и риска потери финансовой устойчивости фирмы.
Аналоговые методы оценки позволяют определить уровень веро­ятности возникновения рисков по отдельным наиболее часто по­вторяющимся операциям фирмы. Эти методы используются при оценке валютного, инвестиционного и кредитного рисков.
Нейтрализация финансовых рисков представляет собой сово­купность методов и путей минимизации возможных рисков. Оцени­вая финансовый риск, который в состоянии принять на себя предпринимательская фирма, и разрабатывая методы минимиза­ции этого риска, необходимо исходить прежде всего из профиля финансовой деятельности фирмы, наличия необходимых ресурсов для реализации программы финансирования возможных послед­ствий риска, отношений с партнерами и потребителями, а также необходимо учитывать стратегию и основные цели предпринима­тельской фирмы.
Немаловажным этапом управления предпринимательским рис­ком является контроль или мониторинг результатов внедрения стратегии управления рисками, что в условиях быстро меняющей­ся ситуации на финансовом рынке нередко играет решающую роль, помогая, если это необходимо, своевременно корректировать программу минимизации финансовых рисков и избежать воз­никновения в деятельности предпринимательской фирмы допол­нительных рисков.

Медиа Контекст

Реклама

Процесс управления финансовыми рисками

Статистика

Система управления финансовыми рисками Rambler's Top100