Контекст

Партнеры

Инфо


RosInvest.Com ,

 -

Все о финансах и финансовой деятельности фирмы.

 

 

Источники оборотного капитала.

 

Источники формирования оборотного капитала в значительной степени определяют эффективность его использования. Установление оптимального соотношения между собственными и привлеченными средствами, обусловленного специфическими особенностями кру­гооборота фондов в том или ином хозяйствующем субъекте, явля­ется важной задачей управляющей системы. В процессе управления формированием оборотного капитала должны быть обеспечены права предприятий и организаций в сочетании с повышением их ответ­ственности за эффективное и рациональное использование средств. Достаточный минимум собственных и заемных средств должен обес­печить непрерывность движения оборотного капитала на всех стади­ях кругооборота, что удовлетворяет потребности производства в материальных и денежных ресурсах, а также обеспечивает своевре­менные и полные расчеты с поставщиками, бюджетом, банками и другими корреспондирующими звеньями.
Ведущую роль в составе источников формирования призваны играть собственные оборотные средства. Они должны обеспечивать иму­щественную и оперативную самостоятельность фирмы, столь необ­ходимую для рентабельной предпринимательской деятельности. Соб­ственные оборотные средства свидетельствуют о степени финансо­вой устойчивости предприятия, его положении на финансовом рынке.
Собственные оборотные средства служат источником покрытия запасов, т.е. нормируемых оборотных средств. Первоначальное формирование их проходит в момент создания компании и образова­ния ее уставного капитала. Источником собственных оборотных средств на этой стадии являются инвестиционные средства учре­дителей. В дальнейшем, по мере развития предпринимательской деятельности собственные оборотные средства пополняются за счет получаемой прибыли, выпуска ценных бумаг и операций на фи­нансовом рынке, дополнительно привлекаемых средств.
Прибыль направляется на покрытие прироста норматива обо­ротных средств в процессе ее распределения. С развитием акцио­нирования предприятия имеют право использовать полученную прибыль по своему усмотрению, кроме той ее части, которая подлежит обязательным вычетам, налогообложению и другим на­правлениям в соответствии с законодательством. Экономически обоснованная система распределения прибыли в первую очередь должна гарантировать выполнение финансовых обязательств перед государством и максимально обеспечить производственные, мате­риальные и социальные нужды предприятий.
Рыночные условия хозяйствования определяют приоритетные направления чистой прибыли, т.е. прибыли, остающейся в распо­ряжении фирмы. Развитие конкуренции вызывает необходимость направлять чистую прибыль прежде всего на расширение произ­водства, его модернизацию и совершенствование. В плане этих ме­роприятий часть чистой прибыли направляется на прирост соб­ственных оборотных средств. Конкретная величина этой прибыли определяется в процессе финансового планирования и зависит от ряда факторов: размера прироста норматива оборотных средств, общего объема прибыли в предстоящем периоде, возможности привлечения заемных средств, необходимости первоочередного на­правления прибыли на инвестиционные процессы и др.
Дополнительно привлекаемые средства (ранее именовались ус­тойчивыми пассивами) по существу не принадлежат предприя­тию, поэтому их нельзя отнести к собственным. Однако эти сред­ства постоянно находятся в обороте и в сумме минимального остатка используются в качестве источника формирования соб­ственных оборотных средств.
К этим средствам относятся следующие виды: минимальная переходящая задолженность по оплате труда работникам фирмы; резерв предстоящих платежей; минимальная переходящая задол­женность бюджету; минимальная задолженность покупателям по залогам за возвратную тару; средства кредиторов, поступающие в виде предоплаты за продукцию (товары, услуги); переходящие остатки фонда потребления и др.
Дополнительно привлекаемые средства являются источником покрытия собственных оборотных средств только в сумме прироста, т.е. разницы между их величиной на конец и начало предсто­ящего года.
Минимальная переходящая задолженность по оплате труда ра­ботникам фирмы определяется за период времени между концом расчетного периода, за который производится оплата труда, и конкретной датой выплаты средств.
Резерв предстоящих платежей формируется для резервирования средств на оплату отпусков работникам фирмы и другие подобные расходы.
Резерв для оплаты отпусков исчисляется на основе его мини­мального остатка за истекший год и изменения фонда оплаты труда в предстоящем периоде.
Если на предприятии резервируются средства для выплаты вознаграждений за выслугу лет, резерв образуется путем включе­ния в себестоимость ежемесячно 1/12 части общей суммы вознаг­раждения, выплачиваемого один раз в год. Таким образом, к концу года резерв достигнет максимальной величины, равной годовой сумме выплачиваемых за выслугу лет вознаграждений.
Минимальная переходящая задолженность бюджету определяет­ся исходя из конца расчетного периода, за который проводятся платежи, и конкретных сроков уплаты. Платежи в бюджет произ­водятся в порядке уплаты определенных налогов и сборов на ос­новании действующего законодательства. Минимальная сумма за­долженности бюджету постоянно переходит из месяца в месяц и потому учитывается в составе дополнительно привлекаемых в обо­рот средств.
Минимальная задолженность покупателям по залогам за воз­вратную тару возникает при отгрузке готовой продукции в воз­вратной таре.
Предприятия — поставщики такой продукции получают от по­купателя залог в счет возврата тары. При регулярной отгрузке готовой продукции в возвратной таре предприятия постоянно имеют остаток залогов за тару. Учитывая встречный процесс возврата залогов покупателям при получении от них возвратной тары, поставщики исчисляют минимальную сумму, залогов, которая вклю­чается в состав дополнительно привлекаемых в оборот ресурсов.
Недостаток собственных оборотных средств возникает в том случае, если величина действующего норматива превышает сумму собственных оборотных средств. Недостаток собственных оборот­ных средств является, как правило, результатом недополучения запланированной прибыли или неправомерного, нерационального ее использования, «проедания» оборотных средств (использования их не по назначению) и других негативных факторов, возникших в процессе коммерческой деятельности. Недостаток собственных оборотных средств покрывается исключительно за счет средств самого предприятия, допустившего такое положение. Прежде все­го на покрытие недостатка направляется часть чистой прибыли, остающейся в распоряжении фирмы.
Кроме того, у хозяйствующего субъекта в процессе распреде­ления прибыли могут быть образованы резервные фонды, часть которых используется на покрытие недостатка собственных обо­ротных средств.
Заемные средства в источниках формирования оборотного капи­тала в современных условиях приобретают все более важное и перспективное значение. Заемные средства покрывают временную дополнительную потребность предприятия в средствах. Привлече­ние заемных средств обусловлено характером производства, слож­ными расчеты О-платежными отношениями, возникшими при пе­реходе к рыночной экономике, необходимостью восполнения недостатка собственных оборотных средств и другими объективны­ми и субъективными причинами.
К заемным средствам относятся прежде всего банковские и ком­мерческие кредиты, инвестиционный налоговый кредит, займы.
Заемные средства в виде банковских кредитов используются более эффективно, чем собственные оборотные средства, так как совершают более быстрый кругооборот, имеют строго целевое назначение, выдаются на строго обусловленный срок, сопровож­даются взиманием банковского процента.
Все это побуждает предприятие постоянно следить за движени­ем заемных средств и результативностью их использования.
Краткосрочные ссуды могут предоставляться не только ком­мерческими банками, но и финансово-кредитными компаниями, а также правительственными организациями.
Наряду с финансированием оборотных средств в форме крат­косрочного банковского кредитования широкое распространение в рыночной экономике получил коммерческий кредит. Фирма-покупатель, получив товарно-материальные ценности, не оплачивает их стоимость до установленного поставщиком срока платежа. Таким образом, на этот период поставщик предоставляет покупателю коммерческий кредит.
Инвестиционный вклад работников фирмы осуществляется на основе специального договора или положения. В зависимости от суммы вклада работники фирмы получают определенный процент,
В порядке привлечения заемных средств для покрытия потреб­ности в оборотных средствах фирма может выпустить в обращение такие долговые ценные бумаги, как облигации. Тем самым офор­мляются как бы отношения займа между эмитентом и держателя­ми облигаций.
Средства привлекаются не только в форме кредитов, займов и вкладов, но и в виде кредиторской задолженности, а также про­чих средств, т.е. остатков фондов и резервов самой фирмы, вре­менно неиспользуемых по целевому назначению.
Характерно, что в современных экономических условиях в РФ кредиторская задолженность является основным источником фор­мирования оборотного капитала. На ее долю приходится, более 85% всех источников, тогда как задолженность по полученным кредитам и займам — примерно 10%.
Кредиторская задолженность означает привлечение в хозяйствен­ный оборот предприятия средств других предприятий, организа­ций или отдельных лиц. Использование этих привлеченных средств в пределах действующих сроков оплаты счетов и обязательств правомерно. Однако в большинстве случаев кредиторская задол­женность возникает в результате нарушения расчетно-платежной дисциплины. В связи с этим у предприятий образуется задолжен­ность поставщикам за полученные, но не оплаченные товарно-материальные ценности, по векселям выданным, авансам полу­ченным. При нарушении сроков уплаты налоговых платежей возни­кает просроченная задолженность налоговым органам.
Несвоевременные взносы органам социального страхования также приводят к возникновению незаконной кредиторской за­долженности. Наибольшую долю в современных условиях имеет кредиторская задолженность за товары, работы и услуги, причи­ной чему являются взаимные неплатежи.
Кредиторская задолженность сопряжена с образованием деби­торской задолженности и является основным источником ее по­крытия. Поэтому может возникнуть мнение, что кредиторская задолженность не должна быть меньше дебиторской. Такое поло­жение было бы крайне необоснованным, так как временно отвле­ченные и временно привлеченные в оборот средства отнюдь не должны корреспондироваться по величине.
Кредиторская задолженность должна погашаться предприятием независимо от величины дебиторской задолженности.
Кредиторская задолженность, как и дебиторская, подлежит детальному анализу с использованием тех же формул оборачива­емости, показывающих количество оборотов средств в кредитор­ской задолженности и длительность одного оборота в днях.
В обороте предприятия кроме кредиторской задолженности мо­гут находиться прочие привлеченные средства. Это остатки фондов, резервов и целевых средств самого предприятия, временно неис­пользуемых по прямому назначению. Целевые фонды и резервы образуются за счет себестоимости, прибыли и других целевых поступлений. К этой группе средств относятся суммы временно неиспользуемых амортизационного фонда, ремонтного фонда, резерва предстоящих платежей, финансового резерва, премиаль­ного и благотворительного фондов и др. Все эти фонды и резервы предприятия в установленные сроки используются по целевому назначению. Вовлекаться в оборот в качестве источников покры­тия оборотных средств могут лишь остатки этих фондов на период времени, предшествующий их целевому использованию.

Медиа Контекст

Реклама

Источники формирования оборотного капитала

Статистика

Источники формирования оборотного капитала Rambler's Top100