Контекст

Партнеры

Инфо


RosInvest.Com ,

 -

Экономический кризис не редкое явление в экономике. Он часто ставит предприятия на грань финансового банкротства. Что делать если вы на гране банкротства и как его избежать вы узнаете в этом разделе.

 

 

Оценка просроченной задолженности

 

  При расчете коэффициентов соотношения активов и заемных пассивов, а также теку­щей ликвидности предприятия учет абсолютных величин дебиторской задолженности на стороне текущих активов и кредиторской задолженности по текущим платежам в составе общей краткосрочной задолженности является недостаточным для окончательных финансово обоснованных выводов о платежеспособности и состоятельности этого предприятия.
На основе применения метода накопленных активов в рамках стандарта оценки обос­нованной рыночной стоимости чистых активов (собственного капитала), принятого Между­народной Организацией оценщиков бизнеса и рекомендуемого Законом РФ об акционерных обществах, для более глубокого финансового (в отличие от чисто бухгалтерского) анализа предприятия необходимо:

  • в составе активов фирмы учитывать не дебиторскую задолженность как таковую, а те­кущую (дисконтированную) стоимость (present value) ожидаемых в разное время по­ступлений по отраженной в балансе дебиторской задолженности; кроме того, допусти­мо дополнительно корректировать указанную величину путем добавления к ней теку­щей (дисконтированной) стоимости ожидаемых платежей за успешно выполняемые работы, по которым еще не наступили условия оплаты и ожидаемые по ним платежи еще не отражены в балансе как дебиторская задолженность;
  • в составе заемных пассивов предприятия (в том числе краткосрочной задолженности) учитывать не кредиторскую задолженность как таковую, а текущую (дисконтированную) стоимость подлежащих уплате в будущие периоды времени (по конкретным заключенным организацией кредитным договорам) сумм в порядке погашения долга, а также выплаты процентов по его обслуживанию до пога­шения.

Описанный выше  порядок корректировки дебиторской и кредиторской задолжен­ностей должен учесть следующее:

  • в какой степени принимаемая в расчет дебиторская задолженность увеличится вследст­вие включения в нее текущей стоимости ожидаемых платежей по успешно выполняемым заказам, но уменьшится из-за дисконтирования ожидаемых более поздних платежей;
  • в какой степени принимаемая в расчет кредиторская задолженность уменьшится вслед­ствие дисконтирования причитающихся платежей по погашению более отложенных во вре­мени долгов, но зато увеличится из-за включения в этот расчет текущей стоимости процент­ных платежей, которые следует платить по более долгосрочным долгам в период до их по­лагающегося погашения.

При расче­те коэффициента соотношения активов и общей задолженности предприятия, а также коэф­фициента его текущей ликвидности следует:
- вместо номинальной (не дисконтированной) дебиторской задолженности в расчете указанных коэффициентов учитывать величину:

где ПДебЗ., - ожидаемые поступления по договору номер j через t перио­дов (лет, кварталов, месяцев - в зависимости от принятого единичного пе­риода времени «шага анализа»);
М— количество договоров (как по поставке продукции, так и иных, в том числе по аренде принадлежащего предприятию имущества, проданных лицензий на интеллектуальную собственность организации и др.), по которым причи­таются (ожидаются) поступления;
ij - индивидуальная ставка дисконта, по которой с учетом без рисковой ставки
процента и премии за риск возможного неплатежа следует дисконтировать причитающиеся (ожидаемые) поступления конкретного плательщика (за­казчика);
N— срок погашения задолженности по наиболее длительной дебиторской за­долженности или учитываемый в анализе «горизонт времени» (определяе­мый произвольно с учетом степени предсказуемости отношений с контр­агентами);
ij = R+ bj где R - наблюдаемая на рынке стабилизированная доходность государст­венных облигаций либо ее средне ожидаемая, за время N, величина (со сроком до погашения в размере принятой длительности единичного перио­да времени, в числе которых измеряется показатель t); bj — поправка на
риск (дополнительно требуемая в порядке компенсации за него доходность) неплатежа по рассматриваемому договору у, которая устанавливается либо экспертно (в интервале от нуля до 83% величины R2 в зависимости от оценки финансового состояния и «кредитной истории» соответствующего плательщика; при этом финансовое состояние плательщика может быть оценено согласно предлагавшимся выше методическим рекомендациям на основе публикуемых отчетов плательщика, если он является открытым ак­ционерным обществом).
Вместо номинальной (не дисконтированной) величины кредиторской задолженно­сти в расчете коэффициентов покрытия активами организации общей  ее задолженно­сти и текущей ликвидности организации необходимо использовать величину:



где ПлКредЗkt - будущие платежи по взятым кредитам (а также закупкам в кредит), при­читающиеся по отдельным обязательствам с номерами k через t перио­дов (лет, кварталов, месяцев - в зависимости от принятой в расчете дли­тельности единичного периода, числом которых измеряется показатель t);
ПРkt - причитающиеся по обязательствам с номерами k через t периодов до по­гашения долга процентные платежи;
ПОГkt - суммы, причитающиеся по обязательствам с номерами k через t перио­дов, в погашение основного долга;
К — количество обязательств, учитываемых в кредиторской задолженности организации;
Т - срок наиболее длительного кредитного соглашения (кредиторской задолженности) либо учитываемый в анализе «горизонт времени» (определя­ется произвольно в зависимости от степени прогнозируемости отноше­ний с кредиторами);
ik - индивидуальная ставка дисконта, учитывающая риски неплатежа по кре­диторской задолженности в рамках обязательства с номером k (может приниматься на уровне конкретной кредитной ставки процента, зало­женной по соответствующему соглашению о банковском или товарном кредите). Последнее обоснованно в той мере, в какой кредитор сам оце­нивает этот риск и отражает его в выставляемой индивидуальной ставке кредитного процента.
Пересчитанные на основе приведенной корректировки коэффициент покрытия акти­вами предприятия его общей задолженности и коэффициент текущей ликвидности анализи­руются согласно излагавшимся в предыдущих разделах методическим рекомендациям до­полнительно к основному анализу тех же коэффициентов, полученных исключительно по данным бухгалтерского баланса. При этом целью указанного дополнительного анализа явля­ется уточнение результатов указанного анализа.

 

Медиа Контекст

Реклама

Причитающиеся ожидаемые поступления по договору номер

Статистика

Оценка коэффициента ипотечной задолженности Rambler's Top100